Чем опасен рост госдолга в мировом масштабе — отчет МВФ

Глобальная государственная задолженность растет быстрее, чем когда либо в современной истории. Как следствие, финансы ведущих держав во главе с США превратились в системный глобальный риск.

Об этом говорится в последнем докладе Fiscal Monitor Международного валютного фонда, пишет «Закон и Бизнес».

«Хотя число стран с долгом выше 100% будет постепенно сокращаться в ближайшие пять лет, их доля в мировом ВВП, по прогнозам, вырастет», цитирует отчет МВФ Euronews. Это означает, что совокупный (или «глобальный») государственный долг к 2029 году превысит 100% от мирового ВВП, отмечают в МВФ. При таком сценарии долг достигнет максимума с 1948 года.

По расчетам МВФ, траектория роста госдолга поднимется выше, чем прогнозировалось до пандемии. Это, по мнению специалистов, говорит о неспособности правительств стабилизировать долг, несмотря на восстановление мирового роста.

Среди крупнейших развитых экономик США показывают самый быстрый рост отношения долга к ВВП. Так с 2023 по 2030 годы валовой государственный долг вырастет с 119,8% ВВП до 143,4%, говорится в отчете.

В МВФ отмечают, что США впервые в столетии обойдут по этому показателю Италию и Грецию, которых давно считают странами с самой высокой задолженностью среди развитых экономик.

Долг Италии по‑прежнему один из самых высоких в мире: около 137% от ВВП, но МВФ ожидает, что в 2030 году он останется на том же уровне. Греция, где сейчас долг составляет 146,7%, сможет добиться его снижения до 130,2%.

Для сравнения: во Франции этот показатель составляет 116,5%; в Испании — 100,4%; в Германии —64,4%.

Нидерланды, Швеция и Дания — отличники с уровнем ниже 60%. В результате, континент остается разделенным на северные страны, соблюдающие бюджетную дисциплину, и южные, которые относятся к этому спустя рукава.

Учитывая, что Канада, Китай, Франция, Италия, Япония и Великобритания входят в число «плохих учеников» с показателем выше 100% долга к ВВП, из мира развивающихся стран кризис устойчивости долга переместился прямо в G20 — в государства, на которых держится международная финансовая система.

После многих лет почти нулевых ставок правительства привыкли занимать, но МВФ предупреждает: эта эпоха завершилась. Более высокие ставки делают обслуживание госдолга затратнее и ограничивают расходы на ключевые приоритеты.

В ряде развитых стран расходы на обслуживание долга, то есть общая сумма платежей по долговым обязательствам, уже превышают оборонные бюджеты. Каждый дополнительный процентный пункт средней стоимости заимствований означает десятки миллиардов евро, уходящие с социальных программ на выплату процентов.

Даже Германия, которую долго считали образцом бюджетной осторожности, меняет курс. Берлин скорректировал закрепленный в конституции «долговой тормоз», чтобы разрешить больше заимствований на инфраструктуру и оборону.

Демографическое давление МВФ описывает как следующую структурную проблему для государственных финансов. Старение населения в развитых странах резко увеличивает расходы на пенсии и здравоохранение, усиливая давление на бюджеты.

В США коэффициент зависимости пожилых вырастет, по прогнозам, к 2050 году примерно до 40%. В Евросоюзе он превысит 55%. Чем меньше работников поддерживают растущее число пенсионеров, тем выше риск дальнейшего роста долга, поскольку правительства занимают деньги ради поддержания социальной стабильности.

Комбинация роста долга, старения населения и увеличения стоимости заимствований — больше не локальная проблема. Как отмечают в МВФ, это глобальный системный риск, способный усилить уязвимости финансовых рынков по всему миру.

Потеря доверия инвесторов к одной крупной экономике может отозваться на рынках облигаций, валютах и банках по всему миру. Поэтому МВФ призывает правительства внедрять убедительные среднесрочные бюджетные рамки, чтобы стабилизировать долг и восстановить резервы.

Закон і Бізнес