Регулятори готові «придушити економіку», щоб задушити інфляцію

Європейський центральний банк вдруге поспіль різко підвищив базову процентну ставку. Посилення грошово-кредитної політики в єврозоні неминуче поглибить рецесію, що починається.

На тлі рекордної інфляції в єврозоні ЄЦБ знову різко посилив свою грошово-кредитну політику, повідомляє «Закон і Бізнес» із посиланням на DW.

Керівництво банку, як і очікувалося, вдруге поспіль підвищило базову процентну ставку одразу на 0,75 процентного пункту, хоча звичайними є зміни на 0,25 п.п. На аналогічний крок у штаб-квартирі ЄЦБ вперше наважилися 8 вересня.

В результаті лише за 3 місяці той відсоток, під який комерційні банки позичають гроші у центрального банку та з певною націнкою видають своїм клієнтам у вигляді кредитів, зріс із 0% до 2%.

Така зміна може видатися незначною, проте вона вже призвела для країн єврозони до суттєвого подорожчання різних видів кредитів. Особливо бурхливо відреагував іпотечний ринок. Якщо в Німеччині, наприклад, ще в січні 2022 року десятирічну позику на купівлю житла можна було отримати приблизно під 1%, то перед нинішнім рішенням ЄЦБ вона коштувала близько 4%.

Подорожчання іпотеки приблизно в 4 рази відразу спричинило падіння цін на ринку житлової нерухомості, яке, за прогнозами експертів, найближчим часом продовжиться не тільки в Німеччині, а й в інших європейських країнах. Одночасно забуксувала будівельна галузь.

Однак ЄЦБ, по суті, саме цього й прагне: підвищення базової ставки покликане зробити кредити дорожчими, знизити попит на них з боку підприємств і споживачів, зменшити тим самим грошову масу, що перебуває в обігу, і в результаті загальмувати інфляцію. При цьому відбувається зниження ділової активності, що веде до гальмування економічного зростання.

Все це призвело до того, що курс європейської валюти, який становив на початку 2022 року $1,14, на початку липня вперше за 20 років знизився до паритету з американською грошовою одиницею.

З кінця серпня за євро майже весь час давали менше ніж один долар, наприкінці вересня курс європейської валюти навіть опускався до рівня 0,96. Проте приблизно за тиждень до нинішнього засідання керівництва ЄЦБ, коли різке підвищення ставки стало, на думку експертів, неминучим, котирування пішли вгору, тож сьогодні євро знову став котируватися трохи вище за паритет.

Чи утримається євро на вищому, ніж у попередні тижні, рівні покаже майбутнє. Принаймні суттєве підвищення ставки ЄЦБ дещо збільшує його шанси подальше зміцнення. Хоча керівництво банку завжди наголошує, що не прагнути безпосередньо впливати на обмінний курс. Однак на наступному засіданні 15 грудня воно з великою ймовірністю продовжить посилення своєї грошово-кредитної політики, хоча, можливо, вже не такими великими кроками.

Втім, до цього ще двічі засідатиме ФРС…

DW