Як «мудрість натовпу» стала товаром, на якому заробляють мільярди

У 2025 році ринки передбачень стали важливим інструментом спекуляцій та прогнозування подій як у фінансовій сфері, так і у ЗМІ, а їх оборот обчислюється десятками мільярдів доларів.

За даними звіту 2026 Digital Assets Outlook Report, два найбільші гравці в цьому секторі, Polymarket і Kalshi, зібрали на ставках у сукупності понад $37 млрд, пише «Закон і Бізнес».

Ринки передбачень функціонують подібно до фінансових бірж. Клієнти купують і продають бінарні контракти, роблячи ставки «так» чи «ні» на результат майбутніх подій, наприклад, результатів виборів, звітів про доходи компаній та спортивних змагань. Умовно за такими контрактами виплачується $1, якщо подія відбудеться, і нічого, якщо ваш прогноз не справдиться, уточнює Euronews.

Величезний обсяг капіталу, що проходить через ці біржі, привернув увагу серйозних інвесторів. У грудні цього року платформу компанії Kalshi оцінили в $11 млрд. У жовтні Intercontinental Exchange (ICE), материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, оцінила платформу Polymarket у $8 млрд, інвестувала в неї $2 млрд і стала дистриб’ютором її даних для інвесторів по всьому світу.

Генеральний директор CME Group, провідної світової біржі деривативів, Терренс Даффі назвав ринки передбачень «законною сферою спекуляцій та збору інформації, якої потребують наші клієнти».

Ефективність таких систем підтвердилася під час президентських виборів у США 2024 року та позачергових виборів у Німеччині 2025 року. В обох випадках ці платформи працювали як табло в режимі реального часу, послідовно оцінюючи результати та видаючи прогнози, які були приблизно так само надійними, як і традиційні опитування.

Це привернула увагу великих ЗМІ. На початку грудня американська CNN першою вступила на новий ринок, уклавши партнерство з Kalshi. Усього кілька днів пізніше на аналогічний крок пішла CNBC. Тепер у своїх аналітичних сюжетах журналісти надають прогнозам ринків пророкувань таку саму вагу, як і класичним опитуванням.

Критики ринків прогнозів говорять про «гіперкомерціалізацію», «гіпертоваризацію» та «гейміфікацію»: тобто будь-який аспект соціального життя перетворюється на товар, який стає об’єктом ринку та фішкою в азартній грі.

А там, де обертаються великі гроші, не могли не з’явитися маніпулювання та торгівля інсайдерською інформацією. Поки що на платформах ставки можна робити анонімно — що не дозволяє відразу відсіювати інсайдерів і маніпуляторів.

На початку грудня один із трейдерів Polymarket виграв 22 з 23 ставок на те, які пошукові запити в «Гугл» виявилися 2025-го найпопулярнішими. Трейдер заробив понад мільйон доларів за добу — і його звинуватили в тому, що він був співробітником «Гугл», який мав доступ до пошукових даних своєї компанії.

Наприкінці жовтня Брайан Армстронг, який очолює одну з найбільших бірж криптовалютних активів, продемонстрував ризики, пов'язані з біржами передбачень. Користувачі Polymarket та Kalshi ставили тисячі доларів на те, чи використає Б.Армстронг у своїй промові певні слова; і генеральний директор навмисне призупинив розмову і вимовив усі ці слова поспіль, за списком.

Наразі в ЄС немає власних ринків передбачень — ні створених в Європі, ні тих, що легально працюють на території ЄС. Більше того, європейці вже почали з ними боротися.

Французька влада просто вважала такі платформи неліцензованими азартними іграми, і заблокувала Polymarket ще наприкінці 2024-го. За Францією так само вчинили Бельгія, Італія та Польща.

У Румунії спостерігали, як на Polymarket обсяг ставок на президентські вибори 2025 року перевищив $600 млн, і також включили платформу до чорного списку — з тієї ж причини, що й французи.

З іншого боку, в Німеччині та Іспанії ринки прогнозів все ще цілком доступні.

Поки що єдиного правового рішення ЄС щодо цього немає. Хіба що у 2026 році ринки пророкувань, які бажають працювати в ЄС, будуть змушені впровадити у себе європейське Положення про ринки криптоактивів (MiCA), оскільки практично всі такі ринки використовують технологію блокчейн.

Закон і Бізнес