Как «мудрость толпы» стала товаром, на котором зарабатывают миллиарды

В 2025 году рынки предсказаний стали важным инструментом спекуляций и прогнозирования событий как в финансовой сфере, так и в СМИ, а их оборот исчисляется десятками миллиардов долларов.

По данным отчета 2026 Digital Assets Outlook Report, два крупнейших игрока в этом секторе, Polymarket и Kalshi, собрали на ставках в совокупности более $37 млрд, пишет «Закон и Бизнес».

Рынки предсказаний функционируют подобно финансовым биржам. Клиенты покупают и продают бинарные контракты, делая ставки «да» или «нет» на исход будущих событий, например, результатов выборов, отчетов о доходах компаний и спортивных соревнований. Условно по таким контрактам выплачивается $1, если событие произойдет, и ничего, если ваш прогноз не сбудется, уточняет Euronews.

Огромный объем капитала, проходящий через эти биржи, привлек внимание серьезных инвесторов. В декабре этого года платформу компании Kalshi оценили в $11 млрд. В октябре Intercontinental Exchange (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, оценила платформу Polymarket в $8 млрд, инвестировала в нее $2 млрд и стала дистрибьютором ее данных для инвесторов по всему миру.

Генеральный директор CME Group, ведущей мировой биржи деривативов, Терренс Даффи назвал рынки предсказаний «законной сферой спекуляций и сбора информации, в которой нуждаются наши клиенты».

Эффективность таких систем подтвердилась в ходе президентских выборов в США 2024 года и внеочередных выборов в Германии 2025 года. В обоих случаях эти платформы работали как табло в режиме реального времени, последовательно оценивая результаты и выдавая прогнозы, которые были примерно так же надежны, как и традиционные опросы.

Это привлекло внимание крупных СМИ. В начале декабря американская CNN первой вступила на новый рынок, заключив партнерство с Kalshi. Всего парой дней позже на аналогичный шаг пошла CNBC. Теперь в своих аналитических сюжетах журналисты придают прогнозам рынков предсказаний такой же вес, как и классическим опросам.

Критики рынков прогнозов говорят о «гиперкоммерциализации», «гипертоваризации» и «геймификации»: то есть любой аспект социальной жизни превращается в товар, который становится объектом рынка и фишкой в азартной игре.

А там, где вращаются большие деньги, не могли не проявиться манипулирование и торговля инсайдерской информацией. Пока что на платформах ставки можно делать совершенно анонимно — что не позволяет сразу отсеивать инсайдеров и манипуляторов.

В начале декабря один из трейдеров Polymarket выиграл 22 из 23 ставок на то, какие поисковые запросы в «Гугле» оказались в 2025-м самыми популярными. Трейдер заработал более миллиона долларов за сутки — и его обвинили в том, что он был сотрудником «Гугла», имевшим доступ к поисковым данным своей компании.

В конце октября Брайан Армстронг, возглавляющий одну из крупнейших бирж криптовалютных активов, наглядно продемонстрировал риски, связанные с биржами предсказаний. Пользователи Polymarket и Kalshi ставили тысячи долларов на то, употребит ли Б.Армстронг в своей речи определенные слова; и генеральный директор намеренно приостановил разговор и произнес все эти слова — прямо подряд, по списку.

В ЕС пока нет собственных рынков предсказаний — ни созданных в Европе, ни легально работающих на территории ЕС. Более того, европейцы уже начали с ними бороться.

Французские власти попросту сочли такие платформы нелицензированными азартными играми, и заблокировали Polymarket еще в конце 2024-го. За Францией в том же духе поступили Бельгия, Италия и Польша.

В Румынии понаблюдали, как на Polymarket объем ставок на президентские выборы 2025 года превысил $600 млн, и тоже включили платформу в черный список — по той же причине, что и французы.

С другой стороны, в Германии и Испании рынки предсказаний все еще вполне доступны.

Пока единого правового решения ЕС на этот счет нет. Разве что в 2026 году рынки предсказаний, желающие работать в ЕС, будут вынуждены внедрить у себя европейское Положение о рынках криптоактивов (MiCA), поскольку практически все такие рынки используют технологию блокчейн.

Закон і Бізнес