Паперовий хаос

В Україні досі не створено дієвих механізмів державного регулювання ринку цінних паперів, констатувала колегія Рахункової палати.

РП провела аудит ефективності використання бюджетних коштів, передбачених для реалізації державної політики у сфері обігу цінних паперів та функціонування фондового ринку. Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку протягом 2009—2011 рр. здійснювала регулювання здебільшого хаотично й безсистемно, внаслідок чого з’явилася низка проблем, пов’язаних з розвит­ком та роботою фондового ринку, відзначила колегія.

Окремі показники вітчизняного фондового ринку все ж мали позитивну динаміку. Через його інструменти в минулому році в економіку було залучено 172,94 млрд грн., що удвічі більше, ніж у 2010-му. Проте в цілому якісні характеристики залишаються на низькому рівні. Зокрема, показник співвідношення капіталізації лістингових компаній до ВВП у 2009—2011 рр. становив у середньому 14,3%, що у 3—4 рази менше, ніж у Росії та Казахстані. Майже 85% від загальних обсягів договорів, реалізованих на ринку цінних паперів, перебуває поза межами організованої торгівлі. Загалом, на думку фахівців РП, участь населення в діяльності ринку та довіра до нього досить низькі.

Однією з головних причин такої ситуації, за висновками аудиторів, є недосконале нормативно-правове забезпечення роботи національного фондового ринку. Відсутня дієва програма його розвитку, з урахуванням якої мала б формуватися державна політика в цій сфері. Законодавчо не стимулюється зростання ринку цінних паперів. Досі не створена централізована депозитарна система, яка мала б забезпечувати повноцінний захист прав власності інвесторів. Не сприяє розвитку фондового ринку відсутність базового закону щодо похідних цінних паперів (деривативів).